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FXstreet欧元/美元2019年预测:“乱”局难解 道路长且阻

浏览量:19 次 发布时间:2018-12-07 00:14 编辑:四川 来源:四川新闻

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FX168财经报社(香港)讯 年关至,知名汇市分析网站FXstreet对2019年欧元/美元的前景作出了预期报告。其分析师Valeria Bednarik认为,央行政策和各国政治局势继续导致波动,并难再刺激增长。实际经济增长比数字显示出来的还要糟糕,经济衰退很可能会在明年实质化。

2018年两件大事主导着金融市场——政治波动和对经济增长放缓的担忧。前者在英国退欧公投和特朗普当选美国总统后人们就有所预见,然而后者却在下半年像一场倾盆大雨泼在了市场上空。就在不久前欧盟的经济增长还突破了历史纪录,然而如今Markit的数据却显示其商业活动增长速度在12月缩减至四年最低。

回到3月份,美联储叩响了继续加息的板机,投资者们涌入美元,并对在美国坚实经济增长背景下长期的加息周期定价。即便是欧洲央行都有足够的信心宣布终止QE。但何时以及为何这种情形急转直下了呢?

特朗普的“正面刚”

这可能应该起始于美国与世界其他国家的贸易紧张关系。美国的贸易保护主义旨在“让美国再度伟大”,尤其关注与中国的贸易逆差,此举成为全年引起恐慌的重点事件。

美国与中国的贸易逆差在2017年高达3470亿美元,但美国所采取的所有行动几乎都于事无补,2018年的前十个月内这一数额再次达成。美元的强势“功不可没”。

另外一个事实不容忽视,那就是美国已经忽略了经济增长,把精力都集中于外交关系,而非内部发展。尽管如此,美国的宏观经济数据仍令人鼓舞,但在亮眼的数据背后也存在令人感到恐惧的隐忧。比如,根据德意志银行的统计,2018年美国出口至中国的大豆2018年减少了98%。总出口在1至10月份也下降了1.0%,2017年曾上涨12.8%。中国不仅有可供选择的贸易伙伴,同时也削减了企业和消费者的成本以抵御美国提高关税的影响。这场战争远未结束,而美国看来胜算不大。

然后是美联储。货币政策的正常化路径令其在今年加息了四次。美国总统特朗普在下半年开始猛烈攻击美联储的加息政策,他的干预在往届美国总统中实属罕见。特朗普表示对美联储主席鲍威尔和他的紧缩政策不满。这是一个强有力的循环——美元在美联储加息预期中走强,这导致贸易赤字继续扩大并拖累经济增长。

而鲍威尔的言论也正在转变,从离中性利率“还有很长的一段路要走”到10月、11月的“已经逼近”。央行官员们中性利率视为不会影响GDP和通胀的利率,既不算紧缩,也不算放宽。在最近的这份货币政策声明中,鲍威尔称,美联储基金利率现在处于中性利率范围的低端,进一步的加息依据数据而定。他还补充说,货币和财政政策的刺激都已经不足以提振经济增长,也就是说,央行对于货币的影响力保持停滞。

美国面临经济衰退?

同时,美国国债收益率曲线正在趋平。美联储会议后,十年期美国国债收益率降至2.75%,达到七个月来最低水平,两年期美国国债收益率则保持在2.67%左右。低于10个基点的利差上一次出现还是在2007年6月份。收益率曲线的倒挂(两年期国债收益率反而高于十年期国债)被认为是经济衰退的迹象,虽然还不值得恐慌,但已足够令人担忧。

欧洲方面,情况也不容乐观。尽管履行了终止QE的承诺,但欧洲央行主席德拉基指出,经济风险正转向下行。在12月份的货币政策会议中,欧洲央行下调了经济增长和通胀预期,虽然对未来发展仍表现出信心,但现在看来其在2019年四季度前都会按兵不动。

不确定性不仅来自于美国的贸易保护主义政策,还来自本土的波动——法国正陷入衰退,意大利面临信贷危机,英国退欧也扔阴云密布。

可以肯定的是,今年主导外汇市场的因素继续在2019年一季度发挥作用。在明年的头三个月内,发生两个重大的事件,可能会影响欧元/美元的未来走向——中美为期90天谈判的结束以及英国正式退欧之日的到来。这两件事无一可以肯定会有一个好的结局。贸易紧张关系对美元产生影响,英国退欧若结局不佳对英国打击更大,但欧盟也不会幸免于难。

总之,货币政策和财政政策都不再能足以解决任何问题,金融市场的震荡很有可能会恶化。

欧元/美元技术前景

在1月份的强力反弹延伸至2月份,令欧元/美元一度升至1.2554,随后进入波动下跌中,直至11月份跌至1.1215。目前该货币对又回升了大约200点。即便如此,持续的回升仍然可能性较低。年度下行23.6%回撤位位于1.1530,38.2%回撤位则位于1.1725,欧元/美元还须回升300点才能到达这一区域,以确保稳定的上行。位于61.8%的回撤位更加遥不可及。

欧元/美元周线图 来源:FXStreet、FX168财经网

周线图显示,欧元/美元已经连续八周盘整。更长期的线图显示技术指标仍保持在负面水平,并没有显示出明显的指向性,而这种去向不明的状态已经持续了两个月。因此目前欧元的走势只能说是“不再那么疲弱”了。

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